外地期间11月28日，股神巴菲特的老同伴查理·芒格正在美邦加利福尼亚州的一家病院仙游，全年99岁。

　　正在环球投资圈，“芒格+巴菲特”是圣人级的组合，他们了解60众年，打制了伯克希尔·哈撒韦的投资传奇，让伯克希尔从一个边沿的纺织品修制商转型为涉足保障、铁道、修制业和消费品的归纳性巨头。自1965年至今，这家上市公司年均股价涨幅到达20%，是规范普尔500指数的两倍。

　　巴菲特正在一份声明中示意：“没有查理的灵感、灵敏和到场，伯克希尔不或者到达这日的位置。”

　　芒格有“行走的百科全书”“幕后军师”“结尾的阴私军器”等美誉，回来芒格的一世，他的许众投资之道带给人胀动。

　　芒格和巴菲特都正在奥马哈长大。芒格最初正在洛杉矶负责状师，职业欣欣向荣，1959年，他和巴菲特正在奥马哈的一场晚宴上了解，一睹如故。之后很长一段期间，芒格和巴菲特身处异地，但两边每天城市正在电话里长说许众事件。

　　芒格自身也是一位精巧的投资者。他从1962年开首管制投资协同公司。从那时起到1969年，标普500指数均匀每年上涨5.6%。巴菲特的协同公司均匀年回报率为24.3%。芒格的协同公司发扬更好，均匀年收益率到达24.4%。

　　1975年，正在插手伯克希尔负责副董事长前不久，芒格合上了他的那些协同公司。正在这14年中，他的投资组合均匀年收益率为19.8%，而标普500指数的年收益率仅为5.2%。

　　芒格从1978年起负责伯克希尔・哈撒韦公司的副主席。他以为投资不单仅是金融界限的事件，而是涉及到渊博的社会、情绪和认知科学等界限。他的思想体例和投资政策深受这些学科的影响。他主张投资者要有独立忖量的才具，不被墟市的短期动摇所影响，保持长远主义的投资理念。

　　巴菲特此前实行其导师格雷厄姆的价格投资形而上学，夸大采办被低估公司的低价股票，并正在价钱反弹至其墟市潜力时出售这些股票。

　　芒格则曾说过：用公道的价钱去投资伟大的公司。真正的危害，不是价钱危害，而是质地危害。大局限人亏钱，是由于买了垃圾公司，而非买了很贵的公司。也便是说好公司比好价钱更紧要。

　　巴菲特赞誉芒格增添了他的投资政策，从以低价青睐陷入窘境的公司以期获取利润，到用心于质地更高但价钱被低估的公司。

　　一个早期例子是，1972年，芒格说服巴菲特赞成伯克希尔·哈撒韦公司以2500万美元收购加州最大的糖果修制商喜诗糖果。当时，这家公司每年的发卖额是3000万美元，利润是400万美元。巴菲特和查理·芒格看中了这家公司的品牌忠厚度、高利润率、低资金需求、牢固增进等上风，而且以为这家公司具有很强的订价权。以后，它为伯克希尔创作了赶过20亿美元的利润。

　　巴菲特正在2015年写道：“这回收购完毕了我对‘雪茄屁股’的投资，即以‘低廉’价钱收购凡俗公司的探索，让我开首探索价位（合理）的十分优质的企业”。“查理众年来平素正在鞭策我如此做，但我学得不疾”。

　　1988年，巴菲特开首买入适口可乐的股票，当时的价钱是每股11美元操纵。巴菲特之因此对适口可乐感风趣查理芒格的投资之道，很大水准上是受到了芒格的影响。芒格以为，适口可乐是一家具有壮健品牌、忠厚消费者、高利润率、牢固增进、环球构造的优异企业，况且具有很强的抗通胀才具。

　　芒格还以为，投资中的复利，应当是买入一个好公司，然后享福他连接增进的利润。

　　芒格描述自身的投资手段是坐等投资法。他以每股16美元采办了伯克希尔·哈撒韦的股票，现正在每股是50众万美元，恭候的期间是50年。

　　伯克希尔·哈撒韦的投资也是长线投资为主，比方投资华盛顿邮报赶过40年、适口可乐近30年、富邦银行24年。

　　“你须要操纵原始的、非理性的心绪。你须要耐心和担当耗费或窘境而不癫狂的才具。”

　　除了价格投资，芒格的投资手段能够轮廓为两个环节词：纯粹和齐集。他以为，投资并不须要杂乱和繁琐的推算与领会，而须要纯粹和分明的逻辑与判决。

　　他说：“你务必把事件简化到最性子的层面，而不是把它们杂乱化。”他以为，投资者应当采取那些容易理会、有悠久比赛上风、有优异管制团队、有合理价钱的优质企业，并长远持有。

　　芒格曾说，我一世中仅投资了三家企业就很凯旋了，它们是伯克希尔·哈撒韦、好市众和李录的基金。

　　自1977年起，芒格开首负责逐日期刊的董事会主席，2022年3月卸任后不停负责董事一职，并用心于该公司的投资事件。

　　本年10月，逐日期刊公司披露了美股持仓明细，这也是芒格交出的结尾一份美股持仓名单，持仓明细能够用“纯粹理会”来描述，由于总共仅有四只股票，诀别为阿里巴巴、美邦银行、美邦合众银行、富邦银行。

　　正在伯克希尔·哈撒韦的投资中，重仓股资产为科技股（苹果、动视暴雪）、金融股（美邦运通、美邦银行、穆迪）、消费股（适口可乐）和石油股（西方石油）。

　　芒格阻止太过离别投资，由于无可避免这会投资到平凡不胜的公司上。他以为，把摩登组合外面搞得无比透彻、无比精妙，那你或者会是一个好的数学家，但真的投资起来你如故会像锚相似迷恋。

　　据《华尔街日报》报道，芒格最喜爱的两个词是“assiduity”（目不斜视）和“equanimity”（冷静）。

　　他正在2007年的一次演讲中说，他喜爱第一个词，由于“它的旨趣是下手之前先要坐得住”。他通常说，投资凯旋的环节正在于数年乃至数十年什么都不做，等着低廉货终究呈现时再“大肆”买进。

　　他喜爱第二个词是由于这个词响应了他的投资形而上学和人生形而上学。芒格通常说，每个投资者都应当或许对股市每隔几十年亏50%的情景泰然处之。

　　芒格生前曾众次公布对加密泉币和比特币的驳斥舆论，也警觉过AI的太过炒作题目。

　　他以为，人工智能的影响被放大了，它获取的体贴跨越了其真正的价格。人工智能本质上一经存正在了很长一段期间，其来源能够追溯到上世纪50年代。人类平素有AI，软件能够创作更众的软件，AI界限的打破十分紧要。

　　对待加密泉币，芒格保持“彻底批判”的立场，以为买比特币是“最无知的投资”。他倡议应当整个禁止加密泉币并称那些置信加密泉币的人是“傻瓜”（idoits）。

　　本年2月，芒格正在《华尔街日报》公布的评论著作中不停驳斥选特币，并提倡美邦政府立法禁止加密泉币的存正在。芒格指出，加密泉币既不是泉币，也不是商品或证券，本质上它更像是一个农家险些百分之百胜率的赌博协定。

　　芒格以为加密资产是一种反对牢固且没有临盆力的金融发觉，他夸大了从原始社会向先辈文雅过渡历程中强势泉币的紧要性，并指出无论是贝壳依然金币，泉币的稳固性永远是最紧要的。“不要让我开首议论比特币，那是我睹过的最无知的投资。这些投资中的大大批都将形成零。”

　　就正在一个月前的10月29日，99岁高龄的芒格举行了播客首秀，正在Acquired的专访中，芒格分享了他对投资中邦的睹解。

　　芒格示意，来日20年，中邦经济险些比任何其他大型经济体都有更好的前景。芒格指出，中邦的龙头企业比任何其他地方的巨头都更壮健、更好，况且价钱低廉得众。以是，他很应允正在投资组合中“承当少许来自中邦企业的危害”。

　　本年5月，芒格正在伯克希尔·哈撒韦公司2023年年度股东大会上连用3个“无知”来描述一齐加剧中美合联仓猝的动作。他说，美邦应当与中邦好好相处，为了合伙的便宜与中邦举行豪爽自正在商业。

　　旧年2月，芒格正在逐日期刊年会上说及为何采取投资中邦企业时示意，对中邦企业投的每一块钱都更有上风。他们所投资的公司相对待比赛敌手更强，价钱却更低。“中邦事一个摩登化的大邦。咱们正在中邦投资了少许资金，道理是正在企业能力和证券价钱方面，正在中邦能够获取的价格比正在美邦要众。”芒格说。他总结投资中邦墟市的三大焦点因为是：经济增进可观、企业有比赛力和估值低廉。

　　2021年，芒格赞誉中邦的主动化和先进。他说到：“没有任何一个大邦能云云缓慢地脱离困难。我现正在正在中邦看到的一齐让我恐惧。中邦的工场现正在全是主动化的呆板人，中邦一经迈入摩登化邦度的行业，况且他们十分擅长筹划。”

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